（603507.SH，最新价：29.5元）买入评级，目标价格为40.3元。评级理由主要包括：1）风电业务：公司产品以海上风电产品为主，且以出口为主，受益海外海上风电需求高增；2）海外海上风电2026年之后预计需求高增；3）西门子歌美飒业务重心转向海上风电；4）风电产品以出口海上风电为主，与西门子歌美飒等头部客户建立密切合作关系；5）海外海上风机大兆瓦趋势明显，公司产品匹配大兆瓦需求，并进一步发力总装业务；6）光伏支架业务：美国/中东跟踪支架需求快速增长，振江美国/沙特扩产受益需求增长及当地市场高盈利属性；7）美国光伏装机快速增长，同时北美地区是跟踪支架最大市场；8）美国跟踪支架市场是高盈利市场；9）中东需求同样旺盛；10）在美国建设跟踪支架代工工厂，工厂已实现投产，充分受益当地市场高盈利属性；同时振江在沙特也计划投资建设工厂，预计将在2024年6月开始运营，并计划初期年产能达到3GW，未来可扩展至5GW。投资建议。风险提示：行业需求不及预期；市场竞争风险；境外经营风险；产能投产不及预期；测算具有主观性，结果仅供参考。