（600066.SH，最新价：25.4元）增持评级。评级理由主要包括：1）产品结构和销售规模是宇通单车盈利的底层核心影响因素；2）公司近10年复盘：规模和结构驱动下，公司单车盈利波动较大；3）公司2024~2026年展望：公司产品结构和销售规模仍有改善空间；4）单车净利有望保持增长态势。风险提示：海外客车市场需求恢复不及预期；海外客车市场竞争加剧；国内客车市场需求增长不及预期；上游原材料涨价超预期；汇率波动风险。